私人股權投資(又稱私募股權投資或私募基金,Private Fund),是一個很寬泛的概念,用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權資產的投資。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金,然后交由私人股權投資公司管理并投向目標公司。
股權眾籌是指,公司出讓一定比例的股份,面向普通投資者,投資者通過出資入股公司,獲得未來收益。這種基于互聯(lián)網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是“股權眾籌是私募股權互聯(lián)網化”。
那么二者有什么不同呢?
一、募資方式無論是從定義上還是從字面上理解,私募股權投資都具體現(xiàn)了非公開的特點。與私募基金不同,股權眾籌具有眾籌開放性的特征,具有“公募”的性質。因而,在我國,經過重新界定之后的“股權眾籌”專指“公募股權融資”。
二、組織形式股權眾籌主要模式有兩種:一是公司制,投資人作為新股東加入融資公司;二是合伙制,投資者全部加入一個合伙企業(yè)(通常為有限合伙企業(yè)),由該合伙企業(yè)與融資方合作。從目前來看,股權眾籌以合伙制為主流模式。與股權眾籌相比,私募股權投資的組織形式更為豐富,其基本的組織形式主要有三種:一是公司制,二是合伙制,三是契約制(以信托制為主)。除此之外,現(xiàn)在基于三種基本的組織形式,還出現(xiàn)了混合制的私募基金組織形式,以“信托+有限合伙”最具有代表性。股權眾籌與私募股權投資基金有很大區(qū)別。
三、投資人無論是股權眾籌還是私募股權投資,都要求投資者具備一定的風險意識和風險承擔能力,但是,股權眾籌對投資人的要求略低于私募基金。
四、投資目的獲取收益當然是當股權眾籌與私募股權投資的目的,但是兩者又有不同。私募股權投資就是為了獲取收益回報,比較單一。相比之下,股權眾籌的投資目的更加多元豐富,而且很多股權眾籌的目的并不僅限于融資,還在于人脈、渠道等社會資源的獲取。
五、投資階段股權眾籌通常在企業(yè)的初創(chuàng)階段和發(fā)展早期,而進行私募股權投資的企業(yè)往往已經發(fā)展到一定規(guī)模,體量較大。
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