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案例 資深股權律師告訴你“股權的根本價值是什么?

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? 文章導讀
不少企業(yè)家、投資者和創(chuàng)業(yè)者其實對于“股權”對于公司、對于個人來說根本價值是什么,存在很多迷茫和認識不統(tǒng)一之處。謹以本文闡述長期從事“股權”法律服務的專業(yè)人士如何看待股權根本價值。
目錄
  • 1  風頭正勁的股權
  • 2  股權投資的根本價值
  • 3  不容忽視的風險
一、風頭正勁的股權

      “無股權不富”已經(jīng)成為目前最為熱門的概念了,幾乎在經(jīng)濟生活的各個角落,你都能看到那些興奮的字眼“原始股”,“多層次資本市場”,“新三板”,“財富倍增”,“估值”等等,在一片喧囂的大潮中,其實并不是每個人都真正清楚,股權對于一個公司、對于投資者的根本價值到底是什么?

      有一部分人認為股權是投資工具,因為可以通過股權投資獲得收益!有些人將它看成是“游戲工具”,“管理工具”,不少企業(yè)熱衷于“股權激勵”“眾籌”“籌人、籌資、籌智”!但是我們認為這些只是股權的表面價值而已,并非根本價值。

二、股權投資的根本價值

       根本價值應該指的是某一概念、某一事物、某一主體、某一架構其存在的核心作用,是它體現(xiàn)自己的社會價值和經(jīng)濟價值的主要理由。而投資獲利、激勵員工、整合資源只是價值體現(xiàn)的外在表現(xiàn)、外在形式或者說有一部分是在核心作用上衍生出來的附屬價值。

      而我們認為,股權的根本價值在于一個字的兩個方面,這一個字就是“錯”。這兩個方面就是首先“降低錯誤率”,其次“提高容錯率”。

      從公司這樣一個據(jù)說“20世紀最偉大的發(fā)明”組織結構出現(xiàn)的最開始,它的核心價值就是在于,單個人或投資者是無法承擔某項或某些高額、新興產(chǎn)業(yè)投入的損失和失敗的。換句話說,沒有人“錯得起”。

       從“新大陸開發(fā)”階段的遠洋探險航行,到美國全國鐵路投資建設的項目,“公司制”“股權制”發(fā)端于一些投資巨大、收益和風險同樣巨大的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)興起之時,一方面大家看到了這些新興產(chǎn)業(yè)巨大的投資回報誘惑,但是投資失敗的風險又是某一個個體無法承擔的,也就是說,“試錯”的成本如此之高,以至于投資者只能聯(lián)合起來,以群體的能力去對抗風險,同時也獲取收益。

      而時到今日,雖然公司的結構越來越復雜,交易的鏈條越來越延長,但是“公司制”“股權制度”的核心價值其實是沒有改變的,就是為“錯”做好準備?!肮蓹嗪献鳈C制”能夠顯著的降低投資的“錯誤率”,并且當你做出了錯誤的選擇的時候,它能夠讓你的“容錯率”更高。

      因為隨著社會分工的越來越細化,帶來的問題就是產(chǎn)業(yè)投資所涉及的面越來越廣、問題也越來越復雜,當社會分工比較簡單和粗放的時候,產(chǎn)業(yè)投資的前景判斷需要考慮的變量因素相對較少,而到今日,雖然看似信息的透明度、信息的總量是發(fā)生了爆炸性的增長,但是由此帶來的另一個問題,就是普通的產(chǎn)業(yè)投資者對于信息的采集、分析和使用難度在直線上升,所有產(chǎn)業(yè)的投資變量已經(jīng)達到了驚人的地步,這也導致"犯錯的幾率"其實是在更快的增長。

三、不容忽視的風險

       這兩年來,特別是所謂“股權創(chuàng)富”的理念喧囂塵上的今天,我們經(jīng)常能夠看到大量的項目投資者,興奮的拿著自己的項目計劃書沖入這個市場。幾乎每個人都不去考慮"我失敗的幾率有多高?""我犯錯的幾率有多高?"大家都在考慮的是"我能夠多快的成功?"

       一方面是事實上的犯錯幾率的直線上升,另一方面是創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家“錯誤警惕性”的嚴重缺乏。這也是我極度不看好目前很多投資項目和企業(yè)的原因之一。這也是我為什么要寫作此文的一個很重要的目的。

     “未上戰(zhàn)場、先尋敗路”,這應該是每個創(chuàng)業(yè)者、投資者、企業(yè)家的第一意識。因為失敗其實并不可怕,怕的是以賭博的心態(tài)去面對創(chuàng)業(yè)和企業(yè)發(fā)展,這樣的心態(tài)帶來的不會是正面的經(jīng)驗,而更多的是負面的教訓。

      在“錯誤幾率”如此之高的情況下,通過股權的合作機制,一個非常重要的作用就是通過整合不同背景、能力和資源的股東,來為自己的事業(yè)提供“降低錯誤率”的知識、背景和資源支持。而另一方面,“錯誤幾率”如此高的情況下,任何一個企業(yè)一定要有“留足過冬糧草”的概念。要有一定的“容錯率”。

       因為雖然很多創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家非常自信,但是犯錯的成本如此之高,以至于很多時候,失敗一次也許就意味著前功盡棄。因此企業(yè)必須要有“容錯”的能力和空間。

       通過股權合作機制,通過股東之間的投資機制,來為企業(yè)一旦發(fā)生可能需要“容錯”的時候,能夠提供支持和幫助,這也許就是生與死的區(qū)別。


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