（一）公司型基金

這是一種法人型基金?；鹪O(shè)立方式是注冊成立股份制或有限責(zé)任制創(chuàng)業(yè)投資公司，公司不設(shè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，而整體委托給管理公司專業(yè)運(yùn)營。公司型基金有著與一般公司相類似的治理結(jié)構(gòu)，基金很大一部分決策權(quán)掌握在投資人組成的董事會(huì)，投資人的知情權(quán)和參與權(quán)較大。

在中國現(xiàn)今的商業(yè)環(huán)境下，公司型基金更容易被投資人接受。其缺點(diǎn)是雙重征稅的問題無法規(guī)避，并且基金運(yùn)營的重大事項(xiàng)決策效率不高。中科招商在國內(nèi)最早開創(chuàng)了“公司型基金”模式，現(xiàn)今管理的公司型基金有5只。

總體而言，公司型基金是一種嚴(yán)謹(jǐn)穩(wěn)健的基金形態(tài)，適合當(dāng)下的國情和市場的誠信程度。

（二）契約型基金

契約型基金，是一種非法人形式的基金。國外私募股權(quán)基金中，承諾型基金最為常見?；鹪O(shè)立時(shí)，通常由基金投資人向管理人承諾出資金額，然后先期到賬10%的資金，剩余資金根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度逐步到位。承諾型基金的決策權(quán)一般在管理人層面，決策效率較高，并且基金本身可作為免稅主體。

國內(nèi)承諾制基金的設(shè)立有所不同，如在出資形式上基金投資人簽署承諾協(xié)議后，一般先期資金不到賬，資金完全跟著項(xiàng)目進(jìn)度到位。

這種基金的設(shè)立方式，由于缺少對出資約定兌現(xiàn)安排和違約懲戒機(jī)制，對于管理人來說本身需要承受投資人的出資誠信風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目合作風(fēng)險(xiǎn)，但這種簡單易行的基金模式備受民間資本青睞，許多民營資本都通過承諾制方式與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開展合作。

（三）信托型基金

信托型基金是由創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)與信托公司合作，通過發(fā)起設(shè)立信托受益份額募集資金，然后進(jìn)行投資運(yùn)作的集合投資工具，通稱為“股權(quán)信托投資計(jì)劃”。

信托公司和創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)組成決策委員會(huì)共同進(jìn)行決策。在內(nèi)部分工上，信托公司主要負(fù)責(zé)信托財(cái)產(chǎn)保管清算與風(fēng)險(xiǎn)隔離，創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用和變現(xiàn)退出。

信托型基金的設(shè)立和運(yùn)作，除嚴(yán)格按照《信托法》募集設(shè)立外，基金規(guī)則還必須兼顧《公司法》和《證券法》有關(guān)要求，規(guī)避信托投資與所涉法規(guī)的沖突。

在信托型基金發(fā)展初期，由信托公司和創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)合作募集運(yùn)行能充分實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，資源共享，確保股權(quán)投資信托的安全性和收益性。湖南信托和深圳達(dá)晨，江蘇國信和中科招商都合作發(fā)行過信托型基金。

（四）合伙制基金

這是國外的一種主流私募基金模式，它以特殊規(guī)則（投資協(xié)議書）的形式將普通合伙人（管理者）和有限合伙人（投資者）的責(zé)任與義務(wù)規(guī)范起來，達(dá)成價(jià)值共同化，具有較強(qiáng)生命力。

合伙制的私募基金是一個(gè)大膽的創(chuàng)新，合伙制私募基金的核心，是要構(gòu)建基金管理人“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的游戲規(guī)則，防范道德風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部人控制。管理人作為普通合伙人，要對基金承擔(dān)無限責(zé)任，必須勤勉盡責(zé)，精心理財(cái)才能確保自己的收益并規(guī)避“終生負(fù)債”的負(fù)擔(dān)。

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