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創(chuàng)業(yè)公司合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，是每一名創(chuàng)始人可以提前安排到位的。因?yàn)?a href="http://www.ifleuxq.com/product/item/info/id/79.html" target="_blank">股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)不好，輕則影響團(tuán)隊(duì)凝聚力，重則影響融資的進(jìn)入，甚至團(tuán)隊(duì)散伙以及創(chuàng)始人被踢出董事會(huì)等災(zāi)難性后果。

但是，創(chuàng)始人的通常情況是，合伙人已經(jīng)找好，公司已經(jīng)設(shè)立完成，才想到股權(quán)分配的合理性問題。發(fā)生這種情況，創(chuàng)始人應(yīng)該怎么辦？

1、融資主體股東人數(shù)過多，存在短期價(jià)值股東

風(fēng)險(xiǎn)：公司在進(jìn)行融資前，股權(quán)人數(shù)越少越好，最好不超過3人，5人已經(jīng)是上限。股權(quán)變動(dòng)對(duì)于公司來說是件不小的事情，而股東人數(shù)越多，創(chuàng)業(yè)過程中，股東穩(wěn)定性不會(huì)很高，股東退出概率越大。

另外，股東擁有查賬、投票、簽字等諸多權(quán)利，協(xié)調(diào)起來難度大，成本高。對(duì)于長(zhǎng)期資源型股東，股東在持股期間對(duì)于上下游商業(yè)秘密了解過多，是否存在不利隱患，并且資源量化難度大。對(duì)于短期資源型股東，給予股權(quán)實(shí)在有些浪費(fèi)，也是對(duì)其他股東的不公平。

方案：盡量不要讓不適合或者沒有長(zhǎng)期價(jià)值的人成為股東。如果他們已經(jīng)是你的合伙人股東了，那么需要重視工具。針對(duì)長(zhǎng)期資源型股東，需要使其與公司層面進(jìn)行隔離，要么找其他股東代持，要么進(jìn)入持股平臺(tái)；盡量將資源進(jìn)行量化，設(shè)定股權(quán)確認(rèn)機(jī)制，如果未到達(dá)預(yù)期目標(biāo)可以要求其進(jìn)行回購或者補(bǔ)充投資。針對(duì)短期資源型股東，如果已經(jīng)進(jìn)行到股東層面，那么可以與合伙人商議補(bǔ)充約定回購方式的協(xié)議。

2、股權(quán)比例存在僵局法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)：A.單一股東（創(chuàng)始人）持股比例未超過50%；B.前二大股東持股比例之和不大于51%；C.沒有一位股東股權(quán)比例大于33.3%風(fēng)險(xiǎn)：股東會(huì)決議時(shí)，如果各方意見不能得到統(tǒng)一，根據(jù)股權(quán)比例無法達(dá)成超過半數(shù)的人有一致意見，造成決策僵局，股東會(huì)層面無法作出決策。雖然看似一人獨(dú)大的局面不夠民主，但是對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來說，高效率的經(jīng)營(yíng)決策更加重要。

方案：按照4C股權(quán)分配方法對(duì)股權(quán)比例重新分配；利用工具進(jìn)行二元股權(quán)架構(gòu)設(shè)立，如一致行動(dòng)人、投票權(quán)委托、合伙制度等；如果股權(quán)實(shí)在比較分散，則可以將預(yù)留出的期權(quán)池集中創(chuàng)始人一人代持，讓創(chuàng)始人掌握更多主動(dòng)權(quán)。

3、股權(quán)分配依據(jù)不科學(xué)，欠缺公平與長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮

風(fēng)險(xiǎn)：憑借經(jīng)驗(yàn)的股權(quán)分配，可能它緩解了眼前的獲取稀缺資源的壓力，但是股權(quán)結(jié)構(gòu)不是面向未來的結(jié)構(gòu)，越往后會(huì)支付很高的股權(quán)成本，后面后患無窮，因?yàn)楹竺娴娜司秃茈y再進(jìn)來了，所有人都會(huì)和這個(gè)人比，憑什么他有30%，越到后來，這是一個(gè)沒有辦法解的結(jié)。

方案：運(yùn)用4C股權(quán)分配理論重新考量。 

4、沒有做好控制權(quán)設(shè)計(jì)與具體約定決策機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)：股權(quán)除了作為一種可量化的經(jīng)濟(jì)利益外，從股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)上，控制權(quán)更為重要，因?yàn)閷?duì)創(chuàng)業(yè)公司來說，比股權(quán)問題還重要的，就是控制權(quán)了。創(chuàng)業(yè)很多教訓(xùn)因?yàn)榭刂茩?quán)問題導(dǎo)致，屢屢發(fā)生，控制權(quán)往往發(fā)生在發(fā)展不錯(cuò)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)?；诳刂茩?quán)的設(shè)計(jì)，做好決策機(jī)制安排，是優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)架構(gòu)的最大問題。

方案：要將權(quán)力分層，分為股東決策和運(yùn)營(yíng)決策。股東決策層面要有一個(gè)“拍板人”，即實(shí)際控制人。而運(yùn)營(yíng)決策更多的是需要專業(yè)化的分析作出決定。因此，將合伙人進(jìn)行專業(yè)化分工，各專業(yè)合伙人擁有自己領(lǐng)域的決策權(quán)，可以給CEO一票否決權(quán)。

5、核心團(tuán)隊(duì)中有成員是兼職

風(fēng)險(xiǎn)：創(chuàng)業(yè)初期，大家作為合伙人一般并未長(zhǎng)期共事過，如果不要求合伙人全職為公司工作，會(huì)出現(xiàn)對(duì)合伙人信息了解不充分的情況。而且，兼職工作的合伙人比全職工作的合伙人在共同事業(yè)上投入的精力相比過少。除此之外，不要求在公司全職對(duì)于股東來講機(jī)會(huì)成本過低，會(huì)有投機(jī)心理。

方案：如果合伙人股權(quán)已經(jīng)進(jìn)行了工商登記，則需要另行在協(xié)議中限制合伙人全職到崗的期限和條件，一旦無法全職到崗即會(huì)觸發(fā)回購情形；如果合伙人股權(quán)還未進(jìn)行工商登記，可以先約定股權(quán)期權(quán)或者股權(quán)先由創(chuàng)始人代持，等該名合伙人全職到崗后再進(jìn)行股權(quán)工商登記；如果該名合伙人確實(shí)無法全職為公司服務(wù)，創(chuàng)始人可以考慮是否還繼續(xù)授予其股權(quán)，建議能不在股權(quán)層面合作盡量不在股權(quán)層面合作。

6、沒有約定退出機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)：股東離職時(shí)將股權(quán)一并帶走，對(duì)于其他股東不公平，提高公司未來經(jīng)營(yíng)決策的成本；如果股東出現(xiàn)道德問題，對(duì)于其嚴(yán)重?fù)p害公司利益的行為無能為力。

方案：設(shè)定退出機(jī)制，根據(jù)有過錯(cuò)和無過錯(cuò)約定退出情形，避免道德風(fēng)險(xiǎn)和離職風(fēng)險(xiǎn)。約定合適的退出價(jià)格計(jì)算方式，防止融資前因?yàn)榇蠊蓶|的退出，給公司造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

7、沒有約定預(yù)留機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)：未來引入新合伙人時(shí)，各股東之間意見出現(xiàn)分歧，造成不必要的麻煩障礙。如果提前約定好也可以減少未來的溝通成本。

方案：提前預(yù)留一部分股權(quán)比例作為期權(quán)池，可以為引入新合伙人和員工期權(quán)池各預(yù)留一部分。投資人不需要預(yù)留股權(quán)，因?yàn)橐话銓?shí)踐中投資人是通過增資形式進(jìn)入公司。那應(yīng)該預(yù)留多少比例呢？

對(duì)于員工激勵(lì)股權(quán)，一般投資人都會(huì)要求公司預(yù)留出10%-15%的員工期權(quán)池，為了和投資人一致，可以按照這個(gè)比例預(yù)留；對(duì)于未來合伙人預(yù)留，這個(gè)比例確實(shí)不好說，還是要看公司未來發(fā)展的需要；對(duì)于現(xiàn)有合伙人股權(quán)預(yù)留，為了公平期間，一般會(huì)預(yù)留出10-20%的合伙人股權(quán)，根據(jù)各自具體的貢獻(xiàn)大小再進(jìn)行分配，合伙人股權(quán)一般再第一筆投資進(jìn)來之前就已經(jīng)分掉。

8、沒有約定競(jìng)業(yè)禁止、保密、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、違約責(zé)任

風(fēng)險(xiǎn)：出現(xiàn)合伙人泄密或知識(shí)產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議，或產(chǎn)生違約行為無法追究責(zé)任。

方案：提前補(bǔ)齊上述約定，雖然有些是君子協(xié)定，但是有總比沒有強(qiáng)。

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